反弹后的市场赔率是否还有吸引力？（天风宏观林彦）

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与 9月底ERP（风险溢价）相似的高位拐点是2022年10月，同样是政策宽松带来的超跌反弹行情，从当时那一轮反弹长度和高度来看，本轮行情或还有空间，节前的上涨与节后的回调很难说是理性的，但从赔率来看，A股现在算不上贵。至于这一轮ERP的底部在哪里，还要看后续基本面的改善情况 。 文：天风宏观宋雪涛/联系人林彦 9月24日国新办发布会拉开了这一轮A股反弹的序幕，直到10月8日的6个交易日，Wind全A指数累计上涨了35%，沪指创下2022年以来的新高。两市成交额更是高达近11万亿（日均接近2万亿，是前期低点的四倍）。如此之快的上涨让老投资者猝不及防，而新投资者情绪高涨，加速开户入金。在充分换手之后，节后A股有所调整，目前A股的赔率如何呢？ 我们先给出结论：A股目前赔率仍不算低。 我们这里把风险溢价作为权益资产赔率的度量方 ………………………………