天风汽车【点评】蔚来汽车：Q1营收及交付稳定增长，疫后快速修复Q3有望反弹

联系人：于特、庞博点评Q1营收及交付量稳定，毛利受材料价格上涨影响承压，现处于疫后修期，预计Q3实现反弹。根据蔚来汽车公布的一季度财报，蔚来22Q1实现营收99.11亿元，同比+24.2%，环比+0.1%，其中汽车销售收入为92.44亿元，同比+24.8%，环比+0.3%。毛利为14.47亿元，同比-6.9%，环比-14.9%；毛利率为14.6%，同比-4.9pct，环比-2.6pct，毛利率承压主要由于上游原材料成本上涨所致。22Q1净亏损18.25亿元，同比-62.6%，环比-16.3%，亏损有所收窄。截至3月31日，公司现金储备为533亿元。尽管受到芯片供应链波动、国内疫情反复等因素的影响，22Q1共交付25768辆，同比+28.5%，环比+2.9%。公司目前经营情况向好，交付和盈利主要受供应链、上游原材料价格上涨的影响。根据蔚来22Q1业绩电话会，公司表示二季度电池成本上涨在4月份达到高点，为22Q2毛利率带来一 ………………………………