【洞见研报】宏观策略、大类资产配置与大宗投资机会 ｜ 9月刊

宏观流动性压制尚未解除，把握商品强弱分化带来的机会前期市场走势回顾与下月配置观点展望8月下旬观点《美元和能源冲击未完待续，商品震荡分化跟踪三条主线》我们提出要从以下几个维度关注宏观经济主要矛盾的演化：首先，关注在当前地缘局势仍然焦灼的背景下，美元强势和供应链压力继续发展的情况，关注鲍威尔在Jackson Hole会议前后释放的信号；第二， 8月份伊核协议一度传出接近达成的消息，是否能够通过释放伊朗原油来进一步缓解通胀压力，需要关注9月份进展情况；第三，在中国经济下行压力仍然较大阶段，主要症结仍然是房地产问题带来的信用内生性收缩问题，因此后续的主要发力点或为更有针对性地针对房地产的政策，需要观察这个过程中政策推进力度和实际作用效果。从8-9月份的整个宏观状态的发展来看，我们能够看到以下 ………………………………