国海海外·陈梦竹 | 腾讯控股（0700.HK）2024Q2财报点评：核心业务高质量增长，利润持续强劲释放

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事件: 2024年8月14日公司公告2024Q2财报，2024Q2实现营收1611亿元（yoy+8%, qoq+1%），营业利润507亿元（yoy+26%，qoq-3.5%），归母净利润476亿元（yoy+82%，qoq+14%），Non-IFRS经营利润584亿元（yoy+27%，qoq-0.3%），Non-IFRS归母净利润573亿元（yoy+53%，qoq+14%）。 我们的观点： 1、运营数据： 2024Q2视频号总用户时长同比显著增长，小程序总用户时长同比增长超20%，腾讯视频和腾讯音乐付费会员数均实现同比双位数增长。 2、整体业绩： 核心业务保持稳健增长，公司2024Q2整体毛利率同比显著优化，环比亦有所提升（yoy+5.8pct，qoq+0.7pct）；费用率同比保持稳定，NON-IFRS归母净利润同比强劲增长53%至573亿元，大超市场预期。 3、增值业务： 2024Q2游戏收入稳健增长，国内/海外市场分别增长9%/9%，《王者荣耀》及《和平精英》恢复增长，新游《DNF》手游上线表现强劲，海外流水增速显 ………………………………