我们在悄悄的实施QE？

信用货币时代，央行一般有两种方式放松货币：1）改变货币价格（即利率），影响广义货币供给；2）直接改变货币数量，影响基础货币供给。进入21世纪之前，各国央行的货币政策，一直以短期利率管控为核心。央行通过少量的公开市场操作（OMO，Open Market Operation），购买市场上的债券，对短期利率进行微调，从而将短期利率调节至既定目标利率。然后，短期利率变动，通过金融机构之间的套利，再加上市场对于中长期通胀预期的判断，把央行所管控的短期利率传导至中长期。这就是通常所说的“常规货币政策”，也就是人们所说的利率政策。然而，调降调升利率这些常规的货币政策，其操作上有一个极限——如果名义利率降低到了0，理论上说央行已经没有办法继续降息，继续为经济体注入新的流动性了。1990年代日本经济泡沫的破裂，恰恰就遇 ………………………………