抄基金作业可以随随便便成功吗？

由于基金需要定期批露持仓，抄基金作业——主要是抄那些业绩优异的基金的作业——成为了备受关注的策略。诸多券商对此有非常深入的分析，从简单的跟踪基金持仓股票到模仿基金投资风格（例如海通金工的报告“海量”专题（195）——从优秀基金经理的投资风格到因子组合。虽然抄作业看起来可以获得还不错的表现，但模仿组合的业绩往往仍然显著落后于那些被抄的基金。原因在于，如果直接抄基金持仓，则交易显著滞后于被抄的基金；而如果模仿风格，则无法获取被抄基金的高额 alpha。不仅如此，简单抄作业的业绩可能也不够稳定。这就引出了一个重要的问题：抄一份优秀的作业对投资者是否有什么要求？换言之，是否所有尝试抄作业的投资者都会抄出类似的答案、获得类似的业绩？对这个问题的回答还涉及另一个同样重要的问题：那些 ………………………………