美国国债是否对降息预期打的太满？——江海证券日报20190604

主要内容：一、利率债投资策略：债券市场胶着，利率虽然有一定幅度下行，但和基本面的因素比较起来，似乎意犹未尽。利率的纠结只能说多空因素较为均衡。从利多方面看，经济从一季度的乐观预期到4,5月份乐观预期的回落，目前已经表现的较为充分。股市也从3288点的高点回落到现在，虽然短期起不来，但是继续大幅下跌的空间也较为有限。海外市场利率也大幅下行，继续下行空间也有限。但是利空方面，通货膨胀是趋势上行，后期压力还会增大。银行同业业务的去杠杆才刚刚开始，未来金融监管趋严下，中小银行流动性的风险仍不可小视。从多空力量对比看，似乎利多因素释放充分，利空因素还在强化，因此我们认为多空平衡的状态一旦打破，利率将有上行的 ………………………………