TMT篇|华创证券2024年度投资观点合辑

华创研究|TMT组2024年度投资观点电子耿琛/岳阳华创电子团队电子行业：砥砺前行，曙光在望电子行业景气周期底部已过，科技创新背景下板块长期配置价值凸显。在大模型驱动算力产业链发展/XR+AI PC&手机等终端应用即将落地/全球行业周期触底回暖等因素共同驱动下，截至2023年12月1日，SW电子指数上涨8.89%，在主要行业指数中排名第四。目前A股电子板块估值情况：PE-TTM为47.20倍，十年历史分位点54.70%，指数风险溢价-0.57%，十年历史分位点61.25%。考虑到消费电子终端创新不止+AI产业发展趋势显著，我们认为电子行业景气已触底回暖，当前时点电子板块中长期配置价值凸显。消费电子：XR+AI终端创新不止，有望带动行业新成长。复盘消费电子发展历程，各轮行情中终端创新均为主要推动力之一，建议关注终端创新带来的行业增量。XR方面，XR的硬件及内容 ………………………………