【兴证张忆东（全球策略）团队】从俄乌大宗商品供应和库存看俄乌局势影响

—●●●●—投资要点—●●●●—近期俄乌局势愈演愈烈，作为全球重要的大宗商品资源国，俄乌局势势必会对全球大宗商品供应产生影响。短期来看，受此影响，上周（20220221-20220225）大宗商品领涨全球大类资产。中期而言，如果俄乌冲突不是在短期1、2周内停火，而是超预期持续，那么，能源、黄金、农产品和其他大宗商品价格强势也可能超预期。从而通过影响欧美等国家的通胀水平，影响欧美等国货币政策及宏观经济。因而本文我们简要梳理了俄乌部分大宗商品的产量及其全球库存水平。俄罗斯是全球重要的油气生产国和出口国，对全球能源市场意义重大。2020年俄罗斯原油产量为1066.7万桶/天，占全球原油产量的12.1%，出口占比达到11.1%；天然气产量占全球产量 ………………………………