【兴证策略】这次中报季非常关键

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前言： 过去一个月我们反复强调“8月转机”，其中一个重要契机，就是中报季临近。那么，为何这次中报季特别关键？随着“8月转机”临近，又有哪些方向值得关注？详见报告。 一、这次中报季非常关键 首先，往年财报季往往是风险偏好收缩的时段，但由于今年市场本身的风险偏好很低，导致业绩空窗期大家已经纳入充分的负面预期，所以财报季反而成为风险偏好修复的窗口。 往年财报季往往是风险偏好收缩的时段，核心是市场前期盈利预期较高，导致股价在业绩不达预期后出现回调。而今年的不同之处在于，市场本身的风险偏好很低，导致业绩空窗期大家已经纳入较多的负面预期，而财报季风险偏好反而迎来修复。如3-4月业绩空窗期市场较低迷，反而4-5月份年报、一季报公布后，市场风险偏好出现了一波修复、中证全指盈利预测小幅上修。 ………………………………