如何理解央行开展借券操作？对债市有何影响？

7月1日，央行在官网发布公告称：“为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。”这是我国央行近20年首次在债券二级市场上开展常规国债买卖业务。那么，如何理解央行的这一行为？对于债券市场又会有哪些影响？图1：央行首度公告称将开展国债借入操作 数据来源：中国人民银行，兴证资管 01如何理解央行开展借券操作？从法律制度安排看，二级市场操作国债一直以来都是央行调节流动性的合法手段。只是在近些年的实际操作中，央行更多采用债券质押式回购的方式来投放/回笼流动性，例如目前最常用的公开市场逆回购操作，就是央行收取国债为质押品，向金融机构（一级交易商）投放资金，正回购则是央行以国债为质押品，从金融机构处借 ………………………………