【广发金融工程】PMI重回扩张区间、权益资产有望继续回升：大类资产配置分析月报（2022年6月）

摘 要PPI同比-CPI同比增速差有所收窄，社融增速有所回升：2022年5月的CPI同比、PPI同比增速分别为2.1%、6.3%，其中CPI同比相比于2022年4月持平、而PPI同比则有所回落；信贷数据方面，根据2018年7月之前的老口径统计，2022年5月社融存量同比增速为9.0%，相比于2022年4月有所回升。PPI同比-CPI同比增速差收窄、社融增速企稳回升情形下，历史上来看大盘风格权益资产有望占优：总的来看，当前宏观经济或将进入PPI同比-CPI同比增速差收窄、社融增速企稳回升的状态。从历史上来看，在出现该情形的月份中，大类资产方面，整体上权益、商品资产表现较强，而债券资产表现较弱；权益风格方面，整体上大盘风格有望占优，而成长价值风格的分化可能相对较小。基于宏观分析、技术分析下的大类资产配置最新观点：权益：宏观层面，当前宏观层面整体利 ………………………………