宏观点评 | 7月美联储议息会议前瞻

1事件北京时间7月27-28日，美联储将召开2021年第五次议息会议。2点评自6月FOMC会议以来，海外经济金融环境出现了较明显的新变化：首先是10年期美债利率迅速回落，甚至一度低于1.20%。伴随美债利率走低的是美元指数却持续运行在高位，一度突破93的点位。其次是美国经济呈现出增长预期分歧与物价持续高位的经济特征。最后是Delta变种病毒对于全球经济新一轮的冲击。基于上述变化，我们对7月FOMC会议展望如下：美债利率下行与美元指数冲高并不矛盾。在我们前期的多篇报告中，我们始终强调10年期美债利率与美元指数的相关性并没有想象中显著，长期以来相关性仅有0.47，二者走势经常性出现背离。我们认为，最近美债利率的持续下行，实际上是交易因素主导大于宏观 ………………………………