招商农林牧渔·朱卫华/雷轶/陈晗：国联水产（300094）—电商持续爆发，内销大幅增长

公司作为对虾龙头,通过大客户战略、积极开拓非美客户和引入优秀销售团队拓展国内外市场，业绩持续高速增长，维持“强烈推荐”投资评级。事件：8月10日，公司发布2018年半年报，上半年实现收入21.9亿元（+22.9%），营业利润1.93亿（+160%），归母净利润1.68亿（+137%），扣非后归母净利润0.93亿（+33.1%），每股经营净现金流0.05元（+145%），ROE8.26%（+4.43pct），扣非后ROE4.43%（+0.68pct）。其中单二季度实现利润0.72亿（+36.3%），扣非后归母净利润0.74亿（41.4%），业绩符合预期。电商持续爆发，内销板块成为公司又一增长点国内消费升级及行业规范化为公司提供了良好的外部发展环境，叠加下游大型B端客户崛起，手握生产端资源、能够提供规模稳定安全货源的国联迎来了新一轮 ………………………………