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24Q2生猪/黄鸡价格回暖带动板块净利强势扭亏;高景气带动下宠物盈利维持高增。饲料/动保业务景气修复稍有滞后;种企2023/24年销售季表现稳健,而粮价下行传导下Q2经营承压。建议24Q3重点把握猪企盈利兑现及宠物景气上行。 点击小程序查看研报原文 核心观点 养殖:价格反转带动,24Q2生猪黄鸡养殖强势扭亏 1)养猪:24Q2猪价上涨带动多数上市猪企强势扭亏,部分成本优势公司如牧原和温氏等实现半年度累计口径盈利。扭亏转盈带动上市公司Q2资产负债率高位回落至65%左右、经营性现金流亦明显改善,但上市公司在建工程和资本开支仍同比减少、生产性生物资产亦再度萎缩,或显示上市公司补栏扩产仍较为谨慎。2)肉禽养殖:24Q2白羽鸡肉、白羽鸡苗价格分别同比下跌17%和15%,相关上市公司盈利承压;黄鸡价格同比上涨约9%,带动黄鸡养殖强势扭
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