三安光电：“三代半导体器件”的业绩终于要来了？

在近期公告的公募基金二季度持仓中，小组留意到三安光电这家“第三代半导体”公司在持仓上得到了包括诺安成长、兴全趋势等知名基金的认可。在消息刺激下连续大涨、股价创下新高。这家公司的质地究竟如何？小组尝试着从财务角度观察。首先看到的是一个令小组“颇感意外”的橙黄色分数，表明需要关注其财务上的质量。尽管亮点不多，公司作为“半导体大基金”产业布局上的一员，吸引了机构投资者和国际资本， 收入在近期也在不断增长。而在“风险提示”一栏，我们也可以看到：一方面，公司的扣非利润在不断下降、政府补助的重要性在不断上升；另一方面在存货及现金周转、负债结构上，也面临着较大压力。小组常说“资产软、负债硬、现金为王”， ………………………………