大消费系列-西式快餐中的巨无霸，百胜中国深度报告

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作者丨 知常容阳光男孩 编辑丨知常容阳光男孩 当人们想到“洋快餐”时，脑海中的第一印象往往是肯德基或麦当劳，作为西式快餐中的绝代双骄之一，肯德基的股价并没像它门店入驻中国时那般火爆。 1987 年肯德基在北京开设第一家餐厅，以此开创了西式快餐赛道，引爆了行业增长。然而时过境迁，在 33 年后的秋季，百盛中国位于港股上市，上市后仅上涨三个季度随后便开启了漫长的下跌旅程，截至今天 260 港元的股价早已跌穿上市开盘价，相较过往尽显悲凉。 在长期的下跌后，当前百胜中国静态 PE 不足 16 倍，作为一名以 “不亏钱” 为核心理念的投资者，自然会被便宜的资产所吸引。便宜在一定程度上决定了下限，但单纯便宜是不够的，保护本金安全永远是核心要点，而百盛中国强大的品牌力与管理层敢于回购、愿意分红的态度恰恰为我们 ………………………………