继峰股份 | 2020业绩预告点评：业绩逐季改善 2021轻装上阵【华西汽车 崔琰团队】

01事件概述公司发布2020年业绩预告：预计2020年归母净利约为-2.8亿元到-2.3亿元，扣非归母净利约为-1.8亿元到-1.3亿元。02分析判断2020Q4扣非归母净利显著改善 2021轻装上阵2020Q1-Q3公司归母净利分别为-0.5/-3.1/0.6亿元，扣非归母净利分别为-0.5/-3.2/0.8亿元，2020Q4经营环比改善：1）若达到业绩预告下限，2020Q4实现归母净利0.1亿元，同比-86.9%，扣非归母净利1.1亿元，同比+42.8%；2）若达到业绩预告上限，2020Q4实现归母净利0.6亿元，同比增速-40.2%，扣非归母净利1.6亿元，同比+108.9%。非经常损益主要产生于格拉默整合费用，包括对德国子公司格拉默欧洲区和北美区所在工厂的整合，以及非生产性人员的裁减（主要在德国地区）导致的一次性裁员费用。我们判断2020年业绩预亏主要受疫 ………………………………