下半年经济能触底反弹？仅靠降准是不够的

2018年随经济下行压力增大，货币政策转向了宽松。尽管从去年8月以来央行连续降准，但银行间市场的利率水平却不再下降，实体融资增速继续回落。降准的“宽松”效应为何下降，本轮松货币如何走向宽信用，经济何时触底？本文从金融视角来探讨这些问题。来源:李迅雷金融与投资(ID:lixunlei0722)作者:中泰宏观 梁中华1、央行五次降准，“宽松”并不明显。从去年年初至今，央行已连续5次下调法定存款准备金率。但从实际效果看，银行间市场利率从去年8月后不再下降，最新口径的社融增速也从13.4%下降到9.8%，近期信托产品发行收益率仍在上升，企业部门流动性大幅缩减。2、降准效果渐弱，亟待公开市场降息。2014年后我国应有10%以上的降准空间，但2018年之前只降准了3 ………………………………