关于杠杆的认识与思考

 在《聪明投资者》一书中，格雷厄姆曾说：一切加杠杆行为都是投机。这番告诫，对我影响极深。在很长的一段时间里，我对杠杆的认识，就停留在格老的告诫中。在股票投资方面，我从未使用过严格意义上的杠杆。但是随着阅历的增长，我对杠杆的看法逐渐发生了一些变化。比如说，在生活中，加杠杆的现象到处都是。买房子，无论公积金额贷款，还是商业贷款，还是转向亲朋好友的无息借款，其实质都是在加杠杆。做生意的朋友，也需要各种方式的融资借款。尤其是充斥在我们身边的、深刻改变我们生活的、形形色色的大公司大企业，仔细分析一下它们的成长经历，可以说没有融资就没有扩张，没有扩张就没有今天的国内国际地位。而这种融资行为，就是一种赤 ………………………………