每日收盘点评 | 方向正确，才能走的远

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今日全天市场低位盘整，情绪不振。 牛停下脚步，看看路，可能也没有什么不好。 在对刺激经济的预期降温后，市场热度依旧，但是对经济顺周期资产的热情下降的很快。在热点催化下，资金快速涌向了科创芯片方向。 我们也认可新质生产牛的大方向，但凡事都要有个度，把没有营收的公司炒上两千亿市值，最后的结局就已经可以预料了。 这种行情是没有意义的宣泄，是少部分人的狂欢，而不是一场我们期待的牛市。 很多资金从内心里面否认牛市的基础，所以纵情短线的赌博。 我们坚定的相信，中国资本市场的配置价值在抬升，越来越多的全球资金会加强对中国资产的配置。 这两条叙事能否有层次的演绎，才是牛市的关键。 根据招商张夏的测算：按照沪深300作为参考成本基准，到2024年8月底ETF持有人的平均成本对应的沪深300点位为3950点左右 ………………………………