兴证宏观卓泓 | 美国经济韧性好于预期——美国2季度GDP点评

本报告联系人卓泓（zhuohong@xyzq.com.cn）投资要点Summary7月27日美国发布2023年二季度经济数据，实际GDP年化季环比初值2.4%，预期1.8%，前值2%。对此我们的解读如下：美国二季度GDP超预期增长，消费为最大拉动。其中，消费与固定资产投资环比分别大幅拉动1.2%和0.8%，私人库存变化、净出口和政府开支分别拉动0.1%、0.1%和0.4%。消费：服务韧性强但休闲酒店业降温，商品消费趋弱。服务消费：韧性强，但休闲酒店消费降温。住房公用、医疗保健和金融保险消费为服务消费的最大拉动，其中住房公用主要为价格因素的影响；而前期火热的休闲酒店消费，二季度环比下降0.7%，且行业就业人数放缓、职位空缺回落，机票价格环比转负、外出就餐价格环比增幅缩窄也对此有所印证。商品消费：随着超额储蓄消耗，或继续趋弱。二季度零售环比增幅较小，汽车贷款 ………………………………