【华泰宏观】11月经济：消费低位减速，地产业寒冬“磨底”

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！易    峘  S0570520100005   首席宏观经济学家刘雯琪  S0570520100003   研究员报告发布时间：2021年12月15日摘要2021年11月经济活动数据点评今日（12月15日）统计局发布2021年11月经济活动数据。11月地产投资和销售仍处“寒冬”，但环比增速低位“磨底”。年关将至，地产和金融层面的风险释放进入关键期。基建投资不升反降，托底增长仍需时日，地方政府暂时“心有余而力不足”。此外，受居民收入增速加快下行，周期走弱，以及疫情反复防控升级等因素影响，居民消费低位减速、与我们预期相符。限电放松叠加出口强势带动下，2021年11月工业增加值同比增速从上月的3.5%小幅回升至3.8%，略高于Wind市场一致预期3.7%。两年 ………………………………