【东吴环保袁理团队】行业跟踪：财政货币政策发力，长期推荐运营资产价值重估

核心观点投资要点事件：央行公布2020年1月社融数据，社融增量5.07万亿元，比上年同期多3883亿元，社融存量256.36万亿元，同比增长10.7%。财政货币发力推动项目落地，to G类存量订单充足公司受益。首先，财政货币发力，社融规模增长，专项债环保支出增加。2020年1月社融增量5.07万亿元，比上年同期多3883亿元，社融存量256.36万亿元，同比增长10.7%，迎来开门红。其中政府债净融资7613亿元，同比多5913亿元，主要系地方专项债发行大幅前置影响。2020年1月共发行专项债7148亿元，其中用于生态环保项目金额1015亿元，占比14.20%，而2019年专项债支出中环保占比为4.72%（剔除未披露环保支出的月份），2020年首月的专项债支出中环保占比大幅提升了9.48pct。其次，融资端全面改善。1 ………………………………