2024年宏观与市场展望: 出清之年，匍匐前行

本文核心观点来自西京投资集团2023年12月月度形势分析会。会上西京投资主席兼首席投资官刘央女士，西京研究院院长赵建博士，西京上海基金经理，西京新加坡基金经理以及参会人员分别发表了自己的看法，会议内容整理如下：核心观点2024年仍然是变数极大的一年。中国的系统性风险可能进入真正的深度出清阶段，从金融到财政，从货币到信用，从股票到房产，都需要来一次深度的重构和重估，以便适应去房地产化的“高质量发展”阶段。如何告别房地产，日本用了三十年，美国用了十五年，中国需要多长时间？这就意味着，中国的宏观经济在2024年的复苏依然是波浪式、曲折式。如果房地产和地方债继续处于去风险阶段，需求不振的格局就会一直延续。经济的演进逻辑将继续维持在债务周期顶部一个典型的“债务—通缩”阶段。与此同时，资 ………………………………