【双焦周报】焦煤供增需减，持续偏弱

文章预览

2024年8月17日 双焦 焦煤供增需减，持续偏弱 观点概述： 供给： 山西要求煤矿增产，产量缓慢增加，本周焦煤产量继续增加，已于去年持平。本周焦炭利润继续下降，产量略有下降，焦炭供需缺口继续收窄。 需求： 房地产整体利好不断，但市场仍偏弱，1-7月份新房销售同比下降18.6%，新开工下降23.2%。由于地方政府化债，好项目较少等因素，地方政府专项债发行较慢，基建需求较弱。制造业PMI和钢材出口略有走弱，钢材整体需求偏弱。 库存： 市场整体悲观，焦煤供给增加，需求一般，上游库存持续增加至较高位。焦炭四轮提降落地，利润收窄，产量下降，但下游需求弱，库存向上游流动，焦炭库存处于历史较低位。 总结： 中长期矛盾：房地产市场持续弱势，地方政府专项债发行缓慢，基建需求偏弱，虽然制造业和出口偏强，但仍难支撑国内需求 ………………………………