信用债发行定价方法及实证反馈

来源：五番队作者：Sddd1 信用债发行定价的一般方法方法综述信用债收益率有多种定价方式。常见的一种是“信用债收益率=无风险利率+信用风险溢价+流动性风险溢价+特殊条款风险溢价+调整项”。这个公式从信用债的定义出发，能非常清晰地表现出风险与收益高度匹配的逻辑，也足以解释市场上大多数信用债溢价的现象，但对几种风险溢价进行精确量化存在困难。一个解决的办法就是把各类风险溢价当作一个整体来看待，即转化为“信用债收益率=锚定收益率+超额利差”的形式。锚定收益率是一类信用债的基准收益率水平，而超额利差是根据每只债券个体性的差异演算出的利差水平，代表每只债券特有的一些风险溢价或者折价。首先根据债券种类不同，把信用债市场 ………………………………