流通巨头大PK！国控负增长，九州通艰难“守位”，上药、华润都在焦虑啥？

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医药流通公司们，到了最难受的时刻。 撰文 | 润屿 石若萧 营收规模在医药行业里遥遥领先的流通“巨无霸”们，正集体面临压力。 上半年，国药控股、九州通营收、净利润双双下滑；国药控股、上海医药、九州通毛利润呈现不同程度的负增长；多家企业的分销业务占比还在悄然走低，不及10年前普遍90%左右的水平，且增长势头放缓；多家应收账款回款时间延长，经营资金需求持续增加，带息负债规模扩大。整体情况相对较好的企业，似乎只剩华润医药和上海医药。 集采和两票制对于医药流通公司的影响显而易见。 前者持续压低药价，影响公司利润；后者执行后由于减少中间多重代理，促进中间环节加价透明化，同时“倒逼”流通公司承担“垫资”职责，拉长回款周期，对流通公司的可持续经营能力提出严苛考验，利润空间压缩，同时，行业竞 ………………………………