【军工丨段小虎】中直股份(600038)：新型号爆发前夜，直升机巨头整装待发

观点 公司是我国直升机核心生产企业，将显著受益于行业高速增长。公司是我国军/民用的主要研发生产基地，核心产品包括Z8/Z9/Z11系列军用直升机、AC系列民用直升机和Y12/Y12F系列多用途飞机。现已形成了从1吨到13吨的产品谱系和“一机多型、系列发展”的产品格局。我国在军民领域有较大的直升机和通用飞机需求缺口，关键技术突破和政策破局有望推动行业进入高速增长期。 军机市场空间广阔，直-20等新机型有望驱动公司收入持续增长。中国军用直升机保有量与国外差距较大，以中型多用途直升机—直-20为代表的中国国产军用直升机有望成为中国未来发展的重点。我们预计未来10-15年直-20的市场规模高达1000架，约为1500亿元人民币，中直股份作为我国直升机 ………………………………