格雷厄姆：基于单一选股指标的策略比较

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作者：格雷厄姆    译者：价值守望者 来源： 价值守望者 （ID： Value-chaser ） 选择普通股的单一标准 好奇的读者可能会问，有没有比刚才更简单的方法可以选出高于平均水平的组合？是否存在单一有效的指标具有很好的优势，例如低市盈率、高股息回报率或高资产价值？我们发现，在过去较长的时间里，有两种类似的方法一直能取得相当好的效果：(a) 买入低估值的大公司（比如道琼斯指数中的公司），以及 (b) 以低于净流动资产价值（或营运资本价值）的价格选择一组多元化股票。我们已经说过，衡量到1971年中期的业绩，用低倍数标准对1968年末的道琼斯工业平均指数进行选股的效果并不理想。以低于营运资本价值的价格买入普通股并没有这样的不利情况；这个方法的缺点是，过去十年大部分时间里，这种机会越来越少。 其他选股标准呢？在撰 ………………………………