澜起，如何定价？

曹辉【15821937706】《内存接口芯片世界引领》 陈杭 S1250519060004澜起，世界领先的内存接口芯片设计企业。综合考虑美股IDT的估值区间、英特尔和三星增资对应的估值、A股半导体设计企业的平均估值水平，我们认为澜起科技的PE估值区间为35-40X。预计19年澜起科技归母净利润为9.8亿元，从而澜起科技19年市值的合理范围为343-392亿元，假定发行后的总股本数为11.3亿股，从而得到公司合理价格区间为30.3-34.7元/股。从技术水平上看，澜起自主研发的DDR4内存接口芯片“1+9”架构被JEDEC采纳为国际标准，是全球仅有的两家通过了英特尔认证的内存接口芯片企业之一。从盈利能力上看，公司的16-18年营收和净利润的CAGR分别高达44%和185%，18年毛利率和净利率水平分别高达70%和42%。从 ………………………………