Top Chart 002 | 周期的冲突

制图：陈达飞说明：周期主要参考经济增长类指标作者：陈达飞 博士【Top Chart】 每周六更新带你识图周期（Cycle）或许是宏观分析中最高频的词汇，也是最常用的分析工具。意见的分歧往往是因为大家看的周期长度不一样。“周期的冲突”或许是我在报告标题中最高频的词汇。在“一瓣”上搜索关键词即可证明。2020年初疫情爆发以来，由于疫情扩散轨迹、防控严格程度和政策调控思路的差异，全球经济周期明显错位（图），中国领先复苏，且供给强于需求。欧美发达经济体随后，其中美国略靠前，滞后中国1个季度（中国GDP增速的高点为2021年1季度，美国为2021年2季度）。新兴市场和发展中国家复苏的起点更晚，弹性更弱，至今未回到疫情前潜在路径。因此，中国提前进入下行周期，去年3-4季度经济增速均低于潜在水平，去年12月是低点 ………………………………