研客专栏 | 焦煤：前期反弹逻辑与当前变化梳理

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文 | 张 少达 楚新莉 来源 | CFC金属研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 摘要 6月底至7月初焦煤反弹逻辑主要包括以下几方面：一是7月份是比较关键的窗口期，市场对宏观政策仍存预期；二是钢厂和焦企生产强度稳定在高位，日均铁水产量239万吨附近，焦炭日产在114万吨以上，焦煤消耗需求保持韧性。但供应端焦煤增产斜率明显增加，加上三季度蒙煤长协价格下调之后对应仓单成本下移至1350元/吨，两方面的变化导致本周焦煤价格明显下跌。考虑到焦煤需求仍有韧性，价格近期跌破三季度长协仓单的风险不算大。 策略： 短期震荡对待为主，下方支撑Jm2501在1570-1620附近，上方压力Jm2501在1780-1820附近。 风险提示： 负反馈发生，粗钢调控落地 0 1 前期反弹逻辑梳理与当前变化 6月25日至7月3日焦煤价格有所反弹，本轮反弹逻辑主要包括以下几方面：一是7 ………………………………