再升科技（603601.SH）2017年报及2018一季报点评：一季报超预期，驶上快车道（国君建材鲍雁辛 黄涛）20180420

本报告导读：再升科技发布2017年报及2018一季报，超出市场预期。我们看好公司收购悠远，切入微玻纤过滤纸新装市场，有望实现跨越发展。摘要：维持“增持”评级。公告2017年实现营收6.39亿，同增99.96%；归母净利1.14亿，同增40.52%，eps 0.29元。同时公告2018 Q1营收2.22亿，同增145.53%；归母净利3180万元，同增83.66%，eps 0.08元，超出市场预期。我们维持2018-2019年eps预测0.55、0.79元，新增2020年eps预测1.12元，维持目标价25.20元，维持增持评级。产能瓶颈打开，并购苏州悠远，收入端高增速有望保持。公司17Q1-18Q1收入端增速分别为 23.6%、80.87%、133.04%、144.13%、145.53%，增速自17Q2开始逐季抬升。我们认为一方面17Q2募投产能释放，带动公司微玻纤玻璃棉产能从16年1.2万吨上升至4万 ………………………………