【华泰宏观李超】中美贸易冲突，窄利差有望维持——关于4月份官方外汇储备的点评

李超执业证书编号：S0570516060002文  华泰宏观  李超/宫飞内容摘要  核心观点受到估值因素影响，4月份官方外汇储备负增长179.68亿美元，前四个月储备增长正负互现，依然维持国际收支基本稳定。我们认为，美元指数很可能迎来阶段性反弹至三季度，达到94至97之间。若谈判受阻，人民币顺势趋贬至6.5到6.6之间可能较大。我们认为市场在中美发生贸易冲突的背景下，有望不断提高中美利差的容忍度，中美利差有进一步收窄的空间。我们同时判断中美贸易冲突将会是拉锯战形式，利差收窄仍会持续。外汇储备正负互现，均衡状态并未改变央行数据显示，2018年4月份我国官方外汇储备31248.52 亿美元，较前月减少179.68亿美元，2018年前4个月官方外汇储备单月变化正负互 ………………………………