可转债核心条款和投资策略2：可转债的债性和低价策略

本文是量化投资实战入门系列的第146篇，系列文章见：量化投资实战入门——连载本篇介绍可转债的债性，即可转债作为债券的属性，包括纯债价值、纯债溢价率、到期收益率（YTM）。最后还会介绍一种与可转债的债性相关的投资策略：低价策略。一、可转债的纯债价值可转债的纯债价值是指在不考虑其转换为股票的期权价值的情况下，仅作为普通债券看待时的价值。计算可转债的纯债价值主要依据的是债券的未来现金流（包括利息支付和本金偿还）按照一定的贴现率进行折现得到的现值。纯债价值的计算公式为：除贴现率 r 外，其他数据均可从可转债的《募集说明书》中获取，具体说明如下：1. 折现的期数T从“可转债存续期限”条款中的存续总期限减去已经过去的期限，即为折现的期数T，该条款例如：2. 债券面值从“债券面值”可获取面值， ………………………………