我们的行业比较：细化、下沉与“做减法”

注：本文转载自兴证A股策略团队公众号“ 尧望后势”近年来，我们越发深刻地认识到，在宏观经济转型变化的当下，经济基本面的波动趋缓，指数性行情出现的概率也越来越小；相应的，市场大势的牛熊，越来越远离投资决策的核心范畴；取而代之的，是对结构性机会的把握。势随时变，对于我们而言，为了适应显著分化的结构性行情，行业比较方法论也亟待一场自我革新。过去的行业比较，是大势择时、政策博弈、以及人心博弈之下的衍生，两者的方向具有一致性；而现在的行业比较中，景气赛道投资变得越来越重要，行业中微观的基本面与景气成为结构行情的主要驱动力，所以行业比较既需要过去的自上而下，同时也对自下而上的微观跟踪提出了要求。因此今年，我们主要的工作之一就是将行业比较做深做细、进一步下沉。目前我们已经构 ………………………………