国海海外·陈梦竹 | 京东集团-SW（9618.HK）2024Q3业绩前瞻：以旧换新推动收入增长回暖，利润稳健释放

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主要财务指标前瞻 ：我们预计京东集团2024Q3实现总营收2,613亿元（YoY+5.5%），其中商品收入预计2,043亿元（YoY+4.6%），服务收入预计569亿元（YoY+8.6%）；京东零售收入预计2,231亿元（YoY+5.2%）。我们预计京东集团2024Q3的Non-GAAP归母净利润118亿元（YoY+11%），Non-GAAP归母净利率同比提升0.2个pct至4.5%，其中京东零售经营利润率预计在5%。我们预计2024Q3总营收同比增速相较2024Q2回升，主要受益于近期以旧换新政策下带电品类的增速修复；我们预计2024Q3 Non-GAAP归母净利润率同比改善，主要受益于京东零售/京东物流业务的利润健康增长。 京东零售： 收入增长回暖，以旧换新促进作用明显。我们预计2024Q3京东零售营收同比增长5.2%至2,231亿元，GMV同比增长6%，经营利润率同比略下降0.2个pct至5%；预计2024Q3 1P带电品类营收同比增长2.2%至1,219亿元，1P日用百货品类营收同比 ………………………………