【海外宏观周报】联储“放鹰”，新兴“淡定”

平安首经团队：钟正生/张璐/范城恺1、  主题评论：联储“放鹰”，新兴“淡定”。美联储6月16日会议信号有所转“鹰”，6月17日-18日美股大盘和价值股受挫，美元指数升破92点。在美联储政策转鹰过程中（或相关预期发酵时），新兴市场通常表现出较大脆弱性，如2013年“紧缩恐慌”和2021年初的美债收益率上行对新兴股市的冲击。然而6月17日-18日，MSCI新兴市场指数涨0.04%，而MSCI发达市场跌1.2%，与美欧日股市相比，中国A股、港股、越南、马来西亚等多个新兴市场表现出更强韧性。为什么新兴市场表现更为“淡定”？一是，10年美债利率并未上行，美国市场对新兴资本的“拉力”不足。二是，当前全球风险偏好仍维持高位，美股成长板块仍然维持强劲。较强的风险偏好， ………………………………