11月工业企业利润加快回升

【内容摘要】11月规模以上工业企业利润同比29.5%，连续第四个月正增长，且增速大幅加快。从量-价-利润率三要素来看，11月PPI降幅有所扩大，但是工业增加值增速与营业收入利润率均上升，叠加基数效应，共同推动工业企业利润加快回升。从结构来看，三大门类利润均有改善，其中制造业改善最为显著。制造业中，上游原材料制造明显好转，主要受下游需求恢复和部分大宗商品价格持续回升影响，对制造业利润贡献最大。伴随产业链升级装备制造业发展动能壮大，中游装备制造继续好转，下游消费制造改善幅度偏弱。从其他指标来看，目前企业库存同比增速下降，延续上月的被动去库存状态。应收账款平均回收周期缩短，资产负债率持平，企业资产扩张意愿不足。展望下一阶段，预计工业企业利润累计降幅仍有望继续收窄，但PPI降幅收窄斜率放 ………………………………