出口延续回升，PPI临界点或到来——5月经济数据预测

是新朋友吗？记得关注我们公众号哦摘要5月经济内生动能持稳，个别分项因基数开始走低，读数或有进一步上移，PPI环比是否回正及对预期的扰动需要关注。5月工增有望维持在同比高位区间，但从实际动能看，受假期影响工业品开工率多较4月下降，预计剔除基数后，实际工增或有小幅回落。需求来看，出口增速延续修复态势，周期视角下，三季度或是今年相对高位区间；基数扰动下预计进口增速或比4月明显下降。投资方面，5月地方债资金到位情况改善有限，结合前期拿地看，房地产前端投资预计低位徘徊，年内难有趋势反转，固投5月累计同比或在4.3%附近，通胀数据的边际变化或更值得关注。1、通胀：CPI同比或维持在0.3%附近，PPI同比或上行至-1.4%附近。CPI方面，尽管5月食品项和翘尾拖累可能均有所缓解，但油价下跌和假期后出行相关价格回落 ………………………………