【信达金融】5月社融点评：5月社融增速回升，政府债为主要支撑

摘要5月社融同比多增，政府债为主要支撑。2024年5月新增社融2.07万亿元，小幅不及市场预期（同花顺预测平均值2.13万亿元），处于历史同期较高水平。同比多增0.51万亿元，其中正面贡献主要源自政府债券、票据融资、企业债券分别同比多增0.67万亿元、0.32万亿元、0.24万亿元，而拖累主要源于人民币贷款同比少增0.41万亿元。5月末社融存量为391.93万亿元，同比增长8.4%，增速较上月提升0.1pct。信贷不及预期，票据冲量明显。5月信贷口径下人民币贷款增加0.95万亿元，低于市场预期（同花顺预测平均值1.13万亿元），同比少增4100亿元。其中①居民贷款同比少2915亿元：短贷和中长贷分别同比少1745亿元、1170亿元，表明居民消费和购房需求仍然偏弱。30大中城市商品房成交面积同比-35.72%，仍在低位徘徊。考虑到5月以来政策暖风频吹，如央行设立3000亿元保障 ………………………………