【广发金融工程】市场结构分化（20240421）

摘要Abstract最近5个交易日，科创50指数跌1.07%，创业板指跌0.39%，大盘价值涨4.41%，大盘成长涨0.18%，上证50涨2.38%，国证2000代表的小盘跌3.10%，家用电器、银行涨幅较大，综合、社会服务跌幅较大。风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区域，比如2012/2018/2020（疫情突发），20220426达到4.17%，20221028风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，20240119指标4.11%，自2016年以来第五次超过4%。截至20240419指标3.96%，两倍标准差边界为4.30%。估值水平，截止20240419，中证全指PETTM分位数30%，上证50与沪深300分别为42%、30%，创业板指接近1%，中证500与中证1000分别为13%、25%，市场静态估值相对历史处于较低水平。自2023年3月份以来，市场与其他主要权益市场出现一定背离 ………………………………