研客专栏 | 螺纹钢：预期能照进现实吗？

文 | CFC金属研究编辑 | 杨兰审核 | 浦电路交易员 摘要 当前尚未到需求验证期，螺纹钢低产量+同比中性库存，自身产业层面压力并不大。但是，盘面低贴水+利润修复+累计涨幅超25%，估值不低，当前价格布局多单无优势。而短期期现套利、钢坯等高库存、双焦供应增加、铁矿石政策监管等压力下，螺纹钢面临下跌风险。在2月份需求难以验证，价格下跌仍以回调对待。3月份之后，我们对旺季需求偏谨慎，若价格处于高位，且钢厂产量回到高位，11月份以来的上涨有彻底逆转的风险。策略：螺纹钢未来2个月左右主要波动区间在3800-4500元/吨左右，区间下沿可逢低买入，区间上沿可逢高卖出。风险提示：利好政策持续出台、旺季需求超预期012月份预期仍是交易主线逻辑对于螺纹钢而言，现阶段产业层面的压力并不大，11月份以来的市场主线逻辑仍将延续 ………………………………