漫谈股指期货的功能和作用（一）

【本文以系列文章的形式发表在《证券日报》。作为资本市场重要的基础工具，股指期货具有不可取代的积极作用。概括起来，股指期货主要有四方面的功能：实现风险管理、降低现货波动、提高市场质量和促进国际竞争。】 一、金融衍生品是金融市场发挥风险转移功能的重要工具        金融市场发挥风险管理的功能主要是通过风险转移——对冲、保险和分散来实现，而金融衍生品是实现风险转移的重要工具。那么，衍生品发挥风险转移功能的基本逻辑是什么呢？我们从三个例子谈起。第一个例子，一家中国企业预期一年后有1000万美元的现金支出，一年后美元有可能升值，这时企业就要拿出更多的人民币兑换1000万美金，很显然企业面临着人民币兑美元的汇率风 ………………………………