钟伟：最糟糕的时刻逐渐过去，二季度可能是A股配置的窗口期

导读：A股市场年内可能呈现M型振荡，不能排除三季度稍晚及四季度的回落风险。来   源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）21金融圈作   者丨钟伟（民生加银基金首席经济学家）图片来源 / 图虫创意在该小文中，我们强调：分季度看，经济增长的两次“爬坡”会带来一定的权益配置机会。但投资者务必关注内外两个忧虑，一个是疫情问题泛政治化风险，另一个是疫情防控常态化的经济成本。由于中国A股市场是个风险偏好主导的成长型市场（情绪波动带来的市盈率波动可解释大部分的A股行情，而经济周期、公司基本面、宏观政策、噪音交易则是其他四个相对重要的因素），因此，两次爬坡能部分修复风险偏好，但两个隐忧则可能迅速损害风险偏好的修复。综合来看，A股 ………………………………