本文来自方正证券研究所2021年3月18日发布的报告《联想集团:按分部估值法如何给联想定价?》,欲了解具体内容,请阅读报告原文,陈杭S1220519110008 微信号:ForBetterChina联系人:薛逸民13665201564。 前序研究:《如何重新认知联想》我们采用分部估值法:联想集团的预期市值=电脑以及智能硬件业务 × 20倍PE + 手机业务 × 25倍PE + 数据中心业务 × 30倍PE + 软件及服务业务 × 30倍PE 一是电脑以及智能硬件业务:联想作为全球PC龙头,拥有遍布全球的研发团队、供应链和渠道,因此在电脑及智能硬件业务上应当给予龙头更高的估值,我们给予电脑及智能硬件业务20x PE。假设2021-2024财年联想在全球传统个人电脑市占率达到24%/26%/26%/27%,平板市占率为10%/14%/15%/15%,预计总体出货
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