【中信期货】农产品专题：2018年农产品还有哪些投资机会？

中信期货研究提供有价值的投研资讯关 注报告摘要观点：2018年已经进入下半年，余下的日子里农产品还有那些投资机会？分析显示，相对确定的机会是减产的苹果和增产的白糖。最为纠结的板块依然是深受贸易战困扰的油脂油料和棉花。而最为平稳的可能是玉米，季节性规律最明显的当属鸡蛋。（1）趋势性：多苹果——减产定局+仓单成本奠定了基本的上涨基调；后期霜冻炒作+优果率+替代水果价格涨幅决定后期继续上涨的空间。风险因素在于：高价抑制消费，拖累价格。空白糖——增产周期仍未结束，新年度期末库存增长，进口糖利润高企，内外盘价差存在修复需求。风险因素在于：海关严查走私，食糖进口量大幅下降。（2）易涨难跌：油脂油料——美豆：2018/19年 ………………………………