决定投资理念是否成功的前提

主要观点总结

本文讨论了市场有效性与投资理念的关系，包括市场有效性的定义、评估方法，以及如何在无效市场中寻找投资机会。文章还介绍了投资策略的重要性，如何根据市场环境选择恰当的投资策略，以及如何根据自身特点选择投资理念。

关键观点总结

关键观点1: 市场有效性是投资理念的前提，市场有效与否决定了投资者的投资策略和收益。

阿斯沃斯·达摩达兰指出，市场有效性是一个自我修正的机制，投资者在市场无效时寻找机会并修正错误，推动市场向有效发展。

关键观点2: 市场有效性的衡量方法包括价格偏离实际价值的程度和时间、价格根据新信息调整的速度和准确程度以及投资者收益的比较。

市场对新信息的反应速度和准确性也是评估市场有效性的方法之一。

关键观点3: 虽然主动投资理念建立在市场无效的基础上，但对于市场哪个部分最可能无效以及无效的时间，每个人都有不同的看法。

能够找出市场出错原因并根据错误来交易的投资者有机会获得更高的回报。

关键观点4: 投资策略对投资者至关重要，没有投资策略的投资者可能只是在玩运气的游戏或盲目跟随他人。

投资策略包括宏观驱动投资、主题投资、景气度投资、核心资产等，不同时期不同的投资策略具有优势。

关键观点5: 投资者需要根据市场环境选择最适合的投资策略，并审视自己的个人特点与需求来选择合适的投资理念。

多元化投资是增加收益和降低风险的一种策略，投资组合的整体价值与多元化程度息息相关。

文章预览

作者： 相聚资本 来源： 相聚资本 （ID： uCapital ） 作为一个信条，市场有（无）效性决定了投资者如何看待或解释市场现象。 什么是决定投资理念是否成功的前提？ 估值大师、金融学教授阿斯沃斯·达摩达兰给出的答案是：如何看待市场的有效性或无效性。 01 广义上说，有效市场指的是市场价格是对资产真实价值的无偏估计的市场。与普遍认识相反，市场有效性并不要求市场价格在每个时点上都与资产的真正价值相等，它所要求的是市场价格的误差是无偏的、随机的，市场价格可以高估也可以低估。市场有效性的严格定义基于一个假设：所有信息，无论是私人的还是公开的，都已反映在市场价格中。 有效市场定义中，衡量或定义市场在信息方面有效性的方法有三个， 第一是看价格偏离实际价值的程度和时间的长短；第二，衡量价格根据新信息 ………………………………