劲嘉股份（002191）跟踪报告：烟包主业逐步恢复，大包装+大健康双主业蓄势待发

联系人：周海晨/屠亦婷/范张翔/杜洋烟包主业触底回升：短期受益去库存完成行业趋稳，中长期受益龙头集中度提升与三产退出。公司主要业务是烟标生产，受烟草行业影响。中短期：2017年烟草行业去库存完成，十三五期间“两个略高于”发展目标保证行业稳步增长。受2016年去渠道库存影响，卷烟行业产销量明显下滑，2017年初卷烟渠道库存回归正常水平，行业增长走出低谷。2017年1-7月烟草行业销售卷烟2,852万箱，同比增长1.5%（vs 2016年1-7月），完成全年目标任务的60.3%；实现税利总额6,766亿元，同比增长2.2%，完成全年目标任务的61.5%；规模以上烟草制品业工业增加值累计同比增长2.0%，触底回升。卷烟销量重回增长通道。十三五期间烟草总局制定发展目标：税利总 ………………………………